November ISM manufacturing report indicates deepening stagflationary contraction
- 作者：新政民主党 通常，我们每个月都会以有关建筑支出和制造业的报告开始。但尽管联邦关闭已经过去三周多了，发布的数据却非常稀疏且陈旧。特别是两周前刚刚公布的八月份建筑支出。今天早上没有更新的报告，据我所知，没有确定 9 月份发布的目标日期。这意味着ISM制造业和服务业报告在本月甚至下个月将继续变得更加重要。上周我更新了地区联储的制造业报告，该报告显示有所反弹，但支付价格普遍上涨，就业停滞。今天的ISM制造业报告明显疲软。除了支付的价格上涨至 58.5（提醒人们，50 是强弱的分界线）之外，其他方面均出现收缩。新订单下降至 47.2，就业下降至 44.0，总体数字下降至 48.2。出于预测目的
Weekly Indicators for November 24 - 28 at Seeking Alpha
- 作者：新政民主党人 我的“每周指标”帖子发表在 Seeking Alpha 上。总体而言，消费者支出仍然强劲。另一方面，正如我昨天在汇总各地区美联储关于制造业和服务业的报告时指出的那样，美国经济的最大部门似乎停滞不前，甚至有所萎缩。经济可能再次出现下滑的另一个重要迹象是，自 10 月本财年开始以来（也是在政府开始关门时），预扣税缴纳额同比减速。令人感兴趣的是占美国人口 1/8 的加利福尼亚州 11 月初的最新数据。那里的预扣税缴纳额继续强劲，10 月份同比增长近 10%。如果“美丽大法案”的税收变化推动了最近的减速，也就是说，如果纳税人等到明年享受更优惠的待遇，我预计科技含量较高的加州的比
- 作者：新政民主党人 尽管联邦政府已恢复报告经济数据，但自 8 月和 9 月以来，这些数据参差不齐且陈旧得令人遗憾。因此，当前数据的两大来源仍然是地区美联储和 ISM 调查。后者将于下周公布 11 月份的情况，但所有五个地区联储对制造业和服务业状况的调查均已报告。虽然它们当然并不完美（首先，它们是扩散指数，而不是绝对数字；并且不覆盖所有十个地区），但它们很好地勾画了这两个经济部门的现状。上个月，它们显示制造业和服务业生产以及新订单都呈上升趋势，但支付的价格普遍上涨，收到的价格也上涨，但幅度较小。最后，就业陷入停滞甚至更糟。这两个部门之间唯一的显着差异是人们对制造业状况积极而服务业状况消极的看
The housing market continues to be recessionary: repeat home sales edition
- 新政民主党注：今天早上有一份不错的提前制造商 9 月份新订单报告。我打算等到周五再讨论这个问题，届时我会剖析地区联储的报告，这些报告现在都已发布到 11 月份。今天早上，无论是建筑许可和开工数据，还是新住宅销售数据，都没有更新，这意味着只有 NAR 的现房销售报告是最新的，正如我上周指出的那样。昨天更新的是标普凯斯希勒和FHFA的重复房屋销售价格信息。按月计算，凯斯希勒全国指数上涨0.2%，而FHFA指数持平（注：由于某种原因FRED仍然没有更新最新的FHFA数据）：上图显示，在过去10年里，房价几乎翻了一番，而平均时薪和家庭收入中位数都只上涨了50%左右。重大突破发生在 2021-22
Jobless claims continue recent trends, do not suggest any worsening of unemployment
- 作者：新政民主党随着政府关门结束，失业救济申请全面更新并恢复正常计划。本周，同样的情况更多。首次申请失业救济人数下降 -6,000 人，降至极低的 216,000 人，四周平均下降 -1,000 人，至 223,750 人。由于典型的一周延迟，持续申领失业救济人数增加了 7,000 人，达到 196 万人：我的图表通常是过去两年的数据，但由于有人对 216,000 人的低数字进行了大肆宣传，我认为与过去四年的比较可以更客观地看待这一情况，即非常好，但并非特别不寻常。与往常一样，同比百分比变化对我的预测目的来说最有意义。举个例子，26万这个数字在1990年代或2000年代会很不错，但现在就非
Real retail sales for September decline slightly, but within range of trend noise
- 作者：新政民主党人 随着更全面的个人收入和支出报告的正式发布持续延迟，零售销售（通常是我最重要的指标之一）变得更加重要。此外，自四月份以来就业增长几乎停滞不前，引领未来就业的消费者支出是经济是否已达到转折点的最关键因素。当然，不幸的是，因为这个发布是针对9月份的，所以有点促销。无论如何，9月份名义零售额增长了0.2%。八月份没有修改。考虑到 9 月份消费者价格上涨 0.3%，当月实际零售额较 8 月份疫情后高点下降 -0.1%。因为历史上，实际个人商品支出即使不是实际零售额的幅度，也会跟踪趋势，这也包含在下图中（金色，右刻度）：到目前为止，还没有关于后一个系列何时可能更新的信息。从历史上看
Producer prices in September told a tale of goods vs. services (plus; programming note)
- 新政 democratFirst，日程安排说明。今天早上发布了几项数据，明天可能还会发布一些与住房有关的延迟发布的数据。可惜的是，很晚才发布的第三季度 GDP 报告要到 12 月底才会发布。感恩节不会有任何发布，周五也没有任何发布。今天我将看一下 PPI 和零售销售报告。我会将 Case Shiller 和 FHFA 房价指数的报告保留到明天，并将其与可能发布的任何建筑或新房销售报告相结合。我还将更新初请失业金人数。由于联邦数据的动态性和持续延迟，地区联储制造业和服务业指数仍然更加重要。最后一个数据昨天和今天也已报道，所以我将在周五全面更新这些数据。现在……这里快速浏览一下 9 月份的生产
Scenes from the very tardy September jobs report
- 新政民主党人开场评论：美国政府将其统计机构视为消耗性工作，这是令人憎恶的。因此，经过超过 85 年的连续性，10 月份永远不会有失业率，也不会出现消费者通胀数据。这意味着我们永远不会知道该月的实际零售额或实际收入以及其他指标是多少。 开国元勋们在宪法本身中制定了十年一次的人口普查时，就明白对良好数据的需求。早在 1800 年代初期，《美国统计摘要》就已成为法律的强制规定，直到大约 10 年前，党派占多数的国会否决了它。最新的侮辱只是正在进行的知识战争的一部分，这种战争也体现在现任政府对高等教育界以及医学和科学研究的攻击中。一个故意蒙蔽自己的国家将承受接下来的后果。除此之外，让我们看一下周五
Weekly Indicators for November 17 - 21 at Seeking Alpha
- 作者：新政民主党人 我的“每周指标”帖子发表在 Seeking Alpha 上。与过去几周相比，变化不大，但一些值得注意的趋势包括消费者支出持续强劲，但交通运输也持续疲软。此外，在过去的一个月中，预扣税款的同比比较大幅下降，但有几个相反的可能原因。像往常一样，点击并阅读将使您了解经济状况的虚拟时刻，并让我的钱包状况改善一两美分。
- 作者：新政民主党 尽管政府关门已经结束，但大多数数据点（包括所有与住房有关的数据点）尚未更新，这意味着替代数据源，包括 NAR 的现房销售报告，已暂时成为我们对房地产市场的最佳观察。根据我今年的情况，美联储在2022年开始加息后，抵押贷款利率也迅速从3%上升到6%-7%的范围，并一直维持在这个水平。由于销售量遵循抵押贷款利率，现有房屋销售量迅速下降至年化 400 万套，并且在过去 3.5 年以上的时间里一直保持在该范围内，通常为 +/-20 万套 - 10 月份再次出现这种情况：10 月份，年化销售量为 410 万套（蓝色，右轴），比 9 月份的年化销售量高出 5,000 套。截至我们两个
Jobless claims: new four year high in continuing claims
- 作者：新政民主党人 虽然今天早上延迟发布的 9 月就业报告是当天的大新闻，但劳工部确实恢复了正常的每周失业救济申请报告，所以让我也恢复正常的每周记录。首次申请失业救济人数下降了 -8,000 人至 220,000 人，而四周移动平均数（无论是使用上一份 9 月报告中的第一周，还是我对那一周的表格）下降至 224,750 人。持续索赔人数（通常延迟一周）增加了 28,000 人，达到 197.4 万，创四年新高：按照我用于预测目的的同比百分比计算，初次索赔人数增长 1.6%，四周平均值增长 2.6%，持续索赔人数增长 4.3%：持续索赔人数新高表明，在政府关门后经济变得更加疲软，但同比小幅增
September jobs report: a positive - if stale - report
- 作者：新政民主党 首先，我们今天早上收到的就业数据，就像本周早些时候报道的官方数据一样，是“陈旧的新闻”。产生该数据的调查时期是两个多月前。因此，除了它为我们提供的更全面的纹理之外，最重要的问题是替代数据源与这些数据的吻合程度如何。 从更中期的角度来看，甚至在今年之前，我的重点一直是经济是否会出现“软”或“硬”着陆，即衰退。政府关门前的最后两份报告很大程度上是“硬着陆”报告。因此，与两个月前一样，我现在的重点是更领先的成分以及总体数据是否与近期甚至即将开始的经济衰退相符。以下是我的深入概要。标题：增加了 119,000 个就业岗位。私营部门就业岗位增加 97,000 个。政府职位增加 22
Partially updated jobless claims data suggest unemployment rate at or near top end of 2025 range
- 作者：新政民主党 今天上午没有公布新的官方数据，包括正常的住房许可、开工和施工月度报告。昨天，劳工部确实部分更新了几周的初请失业金人数数据，这有助于我们估计明天 9 月就业报告最终发布时失业率可能会发生什么变化。上周未经调整的首次申请失业救济人数为 237,750 人（总共有 38 人申请失业救济，比我的计算高，可能反映了维尔京群岛的计算。这相当于调整后的 232,000 人。过去两周未经调整的持续申请失业救济人数为 237,750 人。分别为 1,674,170 和 1,708,565，这两个数字都显着低于我根据各州报告的数据统计的数字，这相当于调整后的 1.947 和 1.957 件索
August factory orders rebounded from early summer lows
- 作者：新政民主党人和昨天一样，好消息是重要的官方经济数据再次公布。坏消息是，它非常陈旧，就像去年八月的报道一样。不过，私人数据在政府关门期间没有很好地涵盖的一个重要领域是制造商和消费者的耐用品订单和支出。因此，即使数据是陈旧的，至少它给我们提供了比以前更多的信息。也就是说，8月份的耐用品订单证实了我们在一些制造业指数中看到的情况，即较今年春季略有反弹。耐用品订单总量增长 2.9%，制造业订单总额增长 1.4%。核心资本货物订单（扣除国防和飞机）增长了 0.4%：以下是大流行后的情况（截至 2020 年 2 月标准为 100）：与纽约和费城的最新地区美联储指标相比，以下是新订单的月度变化（*
- 作者：新政民主党人 好消息是，随着政府关闭的结束，经济数据报告今天上午恢复了。坏消息是，现在已经是 11 月下旬了，而今天早上发布的建筑支出报告却是 8 月份的数据。事实上，我上次在这里更新此信息是在九月初。因此，由于今天早上报告中的信息已经过时，我将保持简短。当我们上次获得信息时，7 月份，一旦我们调整了建筑材料成本，它就延续了自 2024 年夏季以来的下降趋势。按名义价值计算，加上修正，8 月份情况发生了逆转。本月，总建筑支出（下图中的蓝色）增长了 0.2％，而住宅建筑支出（红色，右轴）增长了 0.8％，这两个指标在名义上连续第三次上涨：然而，根据建筑材料成本调整后，住宅建筑支出略有下
Jobless claims continue slightly elevated YoY
- 新政民主党希望是最后一次。 。 。正如我自政府关闭以来所做的那样，可以根据各州、华盛顿特区和波多黎各的报告来计算未经调整的首次和持续索赔数量。然后，通过应用与去年同一周相同的调整，也可以仔细估计季节性调整后的数字。这篇文章涵盖了截至 11 月 8 日当周的首次申请失业救济人数，以及截至 11 月 1 日的持续申请失业救济人数。由于我的预测方法依赖于同比变化，因此它几乎从未受到季节性的影响。由此可见，截至 11 月 8 日当周，未经调整的首次申请失业救济人数总计 237,712 人，而 2024 年为 230,810 人，增长了 3.0%。去年本周的季节性乘数为 *0.94853。应用它，我
Weekly Indicators for November 10 - 14 at Seeking Alpha
- 作者：新政民主党人 我的“每周指标”帖子已在 Seeking Alpha 上发表。零售支出强劲、美元疲软以及大宗商品价格走强的趋势都在持续。但最近几周，预扣税款有所减少。虽然造成这种情况的原因有很多，但在创造就业方面绝对值得警惕。像往常一样，点击并阅读将使您进入虚拟的经济状况，并奖励我一点午餐钱，因为我为您收集和整理了这些信息。
- 作者：新政民主党人 本周早些时候，我写了关于当前美国经济面临的 4 种冲击（关税、医疗保险增加、SNAP 付款和人工智能相关裁员），但我应该也包括第五种：学生贷款还款暂停期结束的影响。作为快速回顾，拜登政府在新冠疫情期间暂停了学生贷款还款。该暂停期于 2023 年 9 月底结束。结果，每月学生贷款支付额从每月约 10 亿美元上升至高达 70 亿美元：不出所料，严重拖欠的学生贷款金额急剧上升，从暂停期期间的约 1% 升至今年第三季度的近 15%（！）：由于学生贷款无法在破产时解除，一种应对策略是允许其他类型的贷款，例如信用卡债务和汽车贷款，陷入拖欠。这就是自暂停令结束以来我们所看到的情况：目
